Laboratorio Reig Jofre, S.A investiga, desarrolla, fabrica y comercializa productos farmacéuticos esenciales para la salud de las personas con presencia en más de 70 países (59% de las ventas fuera de España). La compañía cuenta con 4 centros de producción, uno en Barcelona (producción aséptica de productos inyectables de base química y biológica), dos en Toledo (antibióticos derivados de la penicilina que requieren plantas segregadas por su potencial efecto alérgico) y uno en Malmö, Suecia (productos semisólidos, productos tópicos y formulaciones tecnológicamente avanzadas como geles enterales), y un centro logístico en Toledo.
Reig Jofre está especializado en servicios de nicho con fuerte demanda, con foco en el crecimiento rentable y en la generación de caja.
Reig Jofre tiene 3 unidades de negocio (“UN”):
- Pharmaceutical Technologies (45% de las ventas en 2024)
Esta unidad de negocio se especializa en tecnología para la fabricación de inyectables estériles, liofilizados y antibióticos, en particular betalactámicos. El mercado global de servicios CDMO presenta un alto grado de concentración, con un número relativamente reducido de competidores capaces de ofrecer capacidades de producción alineadas con los exigentes estándares del sector.
- Specialty Pharmacare (34%)
Se enfoca en las áreas terapéuticas de osteoarticular y dermatología, ofreciendo productos esenciales para el dolor articular, tendopatías y problemas articulares, así como soluciones innovadoras para onicomicosis, alopecia y acné.
- Consumer Healthcare (21%)
Se enfoca estratégicamente en el segmento ORL OTC (oído, laringe y desinfección), así como en el desarrollo y consolidación de la marca Forté Pharma, especializada en productos orientados al bienestar integral (sueño, manejo del estrés, salud general, energía y control de peso, entre otros).
Reig Jofre ha logrado crecer sus ventas orgánicamente a una tasa anual del 11% y su EBITDA al 15% anual desde 2019 al 2024. Su EBITDA sobre ventas es del 11,2% (2024), todavía lejos de su objetivo a futuro (15%). Los servicios y productos de mayor valor añadido son los que más están creciendo. Como ejemplos, el área de osteoarticular ha incrementado ventas de 16,3MM€ en 2019 a 70,15MM€ en 2024 (21% del total de las ventas, con una cota de mercado muy elevada en sus principales mercados, como se ha visto en Polonia con un 41% de cuota en su producto Cartexan) o el área de CDMO que ha crecido ventas un 47%, suponiendo ya el 19% del total de las ventas.
Considerando el precio actual1 y asumiendo un múltiplo EV/EBIT de 14x en 2031 , se estima una Tasa Interna de Retorno (TIR)2 del 20,41%.
1Precio por acción 3,23€ – fecha 27 de mayo 2025.
2Ajustado por deuda neta y asociados. Proyección de resultados en base a estimaciones de Tenvalue.
