Atalaya Mining Copper S.A. es una empresa minera europea que cotiza en el mercado principal de la Bolsa de Londres (LSE) y desde mayo forma parte del índice FTSE 250. Se centra en la extracción de cobre y todos sus activos están ubicados en España (UE). Atalaya posee una cartera de activos en múltiples distritos minerales de clase mundial, uno de los cuales ya está en producción con proyectos con potencial de expansión en desarrollo (Distrito Riotinto), un segundo en la fase de permisos (Touro) y, finalmente, varios intereses en la etapa de exploración. La producción actual de la mina en operación es de alrededor de 50,000 toneladas de cobre contenido en concentrado y Atalaya espera más que duplicar su producción para 2030 (cobre y equivalente – plomo y zinc).
Una vez alcanzada la producción esperada (100,000tn) de cobre y cobre equivalente en los próximos cinco años, suponiendo un precio del cobre por consenso del mercado de 4,25 USD por libra y costes totales (AISC) de 2,75 USD por libra, se proyecta que la empresa genere un EBITDA de 330MM€. Incluso con un valor terminal que no exceda de 6x EBITDA y excluyendo los gastos de capital futuros necesarios para alcanzar esa capacidad (2.000MM€ – 400MM€ = €1.600MM€), la valoración de la compañía sería aproximadamente 3x su capitalización de mercado actual (580MM€ – mayo 2025).
Cabe destacar que se trata de un sector con claras barreras de entrada debido a que existe una escasez de proyectos dentro de una proximidad deseable y accesible a infraestructura y proveedores, es muy intensivo en capital y por tanto el desarrollo de nuevos proyectos es muy sensible al precio del cobre, los recursos son limitados y la puesta en funcionamiento de un proyecto minero puede tardar entre 6 a 20 años dependiendo de si el yacimiento cuenta con estudio de viabilidad.
