Azvalor est une société de gestion indépendante spécialisée dans les actions. Elle gère 2,894 milliards d’euros d’actifs (à fin juin 2025) et compte plus de 28 100 investisseurs.
Leurs gérants de fonds et associés fondateurs, Álvaro Guzmán et Fernando Bernad, ont obtenu notre notation AAA, après avoir largement surperformé leurs indices de référence pendant plus de 20 ans. Depuis 2003, Álvaro Guzmán a enregistré un rendement de 968,2 % (soit 11,2 % par an) contre 538,4 % (soit 8,7 % par an) pour l’indice, et Fernando a, de son côté, surpassé son indice d’un pourcentage annuel similaire depuis qu’il en assure la gestion.
Grâce à la solidité de leurs résultats et à leur transparence, ils se sont forgé une réputation dans le secteur comme l’une des références en Europe. Ils ont conservé le même style de gestion depuis leurs débuts, en acquérant des sociétés à un prix largement inférieur à leur valeur intrinsèque et en payant très peu au regard de leur capacité actuelle de génération de trésorerie. En 2021 et 2022, années de reprise économique post-COVID-19, le fonds Azvalor International a enregistré des performances respectives de 38,7 % et 45,8 %, illustrant sa forte décorrélation vis-à-vis des indices et d’autres fonds phares du marché adoptant des stratégies différentes.
Le fonds Azvalor Managers, géré par Javier Sáenz de Cenzano, avec le soutien d’Álvaro Guzmán de Lázaro et de Fernando Bernad dans la sélection finale de chaque gérant retenu, a réussi à surperformer l’indice MSCI World dividendes réinvestis depuis sa création en 2019 et dépasse désormais les 100 millions d’euros.
Présentation de Javier Sáenz de Cenzano, associé d’Azvalor Managers, lors de la conférence annuelle Tenvalue (12 minutes) :
Principales positions du fonds Azvalor International (juin 2025) :
– Barrick Mining (6,35%)
– Schlumberger (5,26%)
– Glencore (4,33%)
– Prairiesky Royalty (3,83%)
– Canadian Natural Resources (3,17%)
– Whitehaven Coal (3,09%)
– NOV Inc (3,01%)
